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一、宏观视野

(一) 中央经济工作会议在北京举行，对明年经济工作提出了明确的要求。

    点评：刚刚闭幕的中央经济工作会议，深入分析了当前的国内经济形势和国际经济环境，全面总结了今年的经济工作，明确提出了明年经济工作的指导思想和总体要求，深刻阐述了做好明年经济工作需要把握的原则和主要任务，对深入贯彻科学发展观，保持经济平稳较快发展，加快构建社会主义和谐社会，具有十分重要的意义。

（二）全国金融工作会议万众期待。

    据报，在即将召开的全国金融工作会议上，令人关注的改革金融企业的行政级别、确立中国农业银行和国家开发银行的改革方向、做实金融监管协调机制、重构农村金融体系和资产管理公司商业化转型等一系列重大问题有可能形成明确的方向和措施。

    点评：下周，我国入世五年保护期将结束，面对逐步开放的金融市场，面对金融衍生工具繁多，经营理念更市场化的国外金融机构，如何加快发展金融市场，提高市场竞争能力是当前我国各金融机构最为迫切需要解决的问题。此次会议的召开，无论形成何种意见，都将对我国今后金融市场的战略布局和发展产生重要影响，具有里程碑的意义，值得期待。

二、行业动态

（一）安信信托拟与中信信托进行全面重组

    据报，安信信托投资股份有限公司已与中信信托投资有限责任公司签订了《合作意向书》，公司拟与中信信托进行全面重组，目前重组方案尚在拟订中。

    点评：尽管重组方案存在许多不确定性，尽管重组前景尚不明朗，但从国内信托行业的发展要求来看，信托公司间的合纵联横才刚刚开始。

（二）信托业“两规”修改征求意见，信托公司反映强烈。

    银监会正对《信托投资公司管理办法》与《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的修订征求意见，目前已形成初稿。

    点评：对于降低注册资本要求，提高自有投资的限制，限制自然人数量，提高委托资金门槛等意见的讨论已早在进行中，对于还在苦苦寻觅主业发展道路的信托公司而言，出台这些意见，各信托公司对意见的不理解是完全正常的。此时，有必要提醒大家关注这些意见背后的意图。如果这些意见得以实施，其实质是从监管法规着手，迫使信托公司加速业务转型，信托公司的业务结构将从目前与银行贷款类似的资金融通向资产受托经营管理等中间业务发展。

（三）上海 “个人集资建房”项目重新启动。

    上海家圆投资咨询有限公司日前在其网站上宣布，该公司的合作定制建房项目已经启动，“上海家圆”负责人表示，目前这一项目已经募集到100万元以上的保证金，当保证金达到500万元后，该公司将开始委托开发商买地盖房。 

    点评：尽管项目的不确定性还有很多，尽管部分专家学者持否定态度，但存在即合理。如果房地产开发商仍然有获得暴利的机会，如果广大劳动人民依然买不起房地产开发商提供的楼盘商品，那么，温州个人集资建房、上海个人集资建房就绝不会是最后一个。对于种种评论我们用不着太多的理会，千方百计为收入不高的平民老百姓拿到房就是硬道理。面对居高不下的高房价，我们只能自寻生路。

（四）华宝信托获资产证券化经营资格

    点评：一块目前看得到吃不到的巨大蛋糕需要更多业内人士的参与，需要更多机构的分享。

（五）中信信托正式受聘成为大众保险股份有限公司的财务顾问

    点评：据报，其财务顾问头衔下更多的可能是积极参与大众保险的股权转让。在此次股权转让过程中，中信信托所扮演的角色，对交易结构的设计，对股权激励方案的设计等等都值得作为案例加以关注、研究和推敲。

三、产品动态

（一）建业新天地商业租金收益权及出租权投资信托计划

    产品发行日为12月11日，产品发行机构为中原信托投资有限公司，发行地郑州，发行规模不超过7000万元，信托期限不少于2年，预期年收益率不低于5.2%（2年期）、5.7%（3年期）。每笔信托合同最低金额为人民币10万元，并可按人民币1万元的整数倍增加。集合信托资金以购买三门峡建业住宅建设有限公司享有三门峡建业新天地项目的20年期的租金收益权和10年期的出租权的方式，获取稳定的租赁净收益。三门峡建业住宅建设有限公司和建业住宅集团（中国）有限公司作为共同受让人承诺自信托计划成立之日起满两年和满三年时受让租金收益权。

（二）绵阳市教育基础设施建设项目集合资金信托计划

    产品发行日为12月7日，产品发行机构为衡平信托投资有限责任公司，发行地成都，发行规模不超过4700万元，信托期限为1年，预期年收益率不低于4.2%。集合信托资金以向绵阳市教育局发放信托贷款方式，专项用于绵阳市教育基础设施建设项目。国家开发银行为本信托贷款本息提供连带责任保证担保。

（三）苏信理财·元正集合资金信托计划

    产品发行日为12月7日，产品发行机构为 苏州信托投资有限公司，发行地苏州，发行规模不超过30000万元，信托期限为5年，预期年收益率为5.8%。集合信托资金 以贷款方式用于太仓经济开发区基础设施项目的开发和建设。太仓市财政局为太仓经济开发区恒通投资开发有限公司贷款支付义务的履行出具资金安排的财政文件。

（四）国开行担保·红谷滩新区城市建设贷款资金信托计划

    产品发行日为12月4日，产品发行机构为江西国际信托投资股份有限公司，发行地南昌，发行规模不超过5000万元，信托期限为1年，预期年收益率不低于4%。集合信托资金信托资金以信托贷款方式投资给南昌市政公用投资控股优先责任公司，用于南昌红谷滩新区路网工程建设。国家开发银行为本信托贷款本息提供连带责任保证担保。

    综合点评：本周延续了上周信托市场的低靡，上市信托产品不多。国家宏观调控措施效用正在显现，而前期热火朝天的证券市场已到历史新高，基金发行热销，这些对于谋求信托产品保值、增值的信托公司而言都加大了产品开发的难度。而对于两规修订在即、金融工作会议的召开等消息的日益明朗，信托公司为求生存，业务开发只能加快不能减速，必须以只争朝夕的态度加快现有业务的运作，为今后的业务调整争取时间和空间，为今后的发展奠定一定的物质基础。